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上海证券报｜江璐律师：示范判决与类案调解，破解投资者保护困境

2026.05.11

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时值“3·15”国际消费者权益日，证监会重申强化监管执法、持续完善投资者保护制度。上海证券报近日发布深度报道《动真格 建制度 投资者保护体系“立柱架梁”》（该文亦在新华社客户端同步发表，阅读量100万+，点击文末“阅读原文”阅览），聚焦资本市场投资者保护的最新实践与制度创新。融力天闻律师事务所高级合伙人江璐律师作为法律专家接受记者采访，就“示范判决+类案调解”机制发表专业见解。

“示范判决+类案调解”机制，是近年来投资者保护工作的亮点之一。江璐律师指出，传统的纠纷化解模式在处理证券虚假陈述、债券违约等涉众型金融纠纷时，往往面临两难困境：若过度侧重投资者维权，可能导致批量诉讼“围攻”上市公司，引发账户冻结、现金流断裂、经营失序等连锁反应；若过度迁就上市公司经营，又可能弱化投资者保护，加剧中小投资者举证难、维权成本高、赔偿兑现慢等问题。这种“非此即彼”的矛盾，既不利于投资者权益的实质保障，也可能对上市公司的持续经营造成冲击。

“示范判决+类案调解”机制为这一困境提供了破解之道。江璐律师分析，该机制通过“先精审示范、后批量调解”，既以示范判决明确裁判标准、守住投资者保护底线，又通过批量调解降低维权成本、避免上市公司因集中诉讼陷入经营危机。这一机制在保护投资者与维护上市公司正常经营之间找到动态平衡点，为金融市场健康发展提供了可复制、可推广的司法保障路径。

当前，资本市场“长牙带刺”的监管态势持续强化，投资者保护体系正加速“立柱架梁”。从严厉打击财务造假到全链条立体追责，再到“示范判决+类案调解”等机制创新，无不体现着监管与司法对投资者合法权益的高度重视。

融力天闻也将继续关注相关法律动态，以专业服务助力投资者维权与上市公司合规，为资本市场的高质量发展贡献力量。